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吴忌寒联姻500.COM的背后秘密

时间:2021-02-22 05:15来源:未知 作者:admin 点击:
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1 月 26 日持续了两年的比特大陆内讧以詹、吴二人和解画上句号。仅仅沉寂了 20 天吴忌寒的身影再次活跃成功霸占了加密市场头条。

2 月 16 日美股上市公司 500.COM 彩票网(NYSE:WBAI)宣布与比特小鹿的子公司 Blockchain Alliance 达成股份置换协议全资收购 BTC.COM 矿池业务(包括矿池、域名与钱包)。

根据比特大陆此前的和解方案比特小鹿、BTC.COM 正是在比特大陆拆分后归属吴忌寒方。

作为加密市场为数不多的「卖水生意」矿业也是除交易所以外少数可持续盈利的业态之一。特别是如今 BTC 价格飙升矿池收益更是不菲。

吴忌寒为何选择此时出售 BTC.COM?是为了套现还是借壳上市?BTC.COM 作价 1.2 亿美元是否被高估?收购方 500.COM 又是何来头?

BTC.COM矿池价值1.8亿美元?

本次收购案中最令人关注的莫过于收购交易金额以及对赌条约。

实际上这次收购并非现金交易而是股份定向增发。

根据官方公告500.COM 将发行 44,353,435 A 类普通股每股面值 0.00005 美元约占公司2021 年 1 月 31 日发行在外的股份的 10%以换取重组完成后 Blockchain Alliance 持有的 Blockchain Alliance Technologies Limited 的全部已发行股本。股份置换协议下拟进行的交易包括将 Bitdeer Technologies Holding Company(“Bitdeer”中文名:比特小鹿)在 BTC.COM 项下的全部矿池业务BTC.COM 域名和 BTC.COM 加密货币钱包(统称为“ BTC.COM 矿池业务”)转让给公司。首次交割交易预计将于 2021 年 4 月 15 日前完成。

需要注意的是500.COM 公司的普通股与「每股美国存托股票」(即 ADS)并不是 1:1 兑换的而是 1 ADS=10*普通股。按照 2 月 16 日的股价1 ADS=27 美元本次定向增发的股份价值约为 1.2 亿美元。

此外双方还签订了对赌协议:

如果 BTC.COM 矿池业务在 2021 年财年中能取得净营业利润则 500.COM 将按每股面值向 Blockchain Alliance 发行额外的 A 类普通股;当该净营业利润超过 2000 万美元则 500.COM 可发行最多 22,176,718 股 A 类普通股(按照当前股价约为 0.6 亿美元)约占公司 2021 年 1 月 31 日发行在外的股份的 5%。

如果 BTC.COM 矿池业务发生净营业亏损则 500.COM 有权按每股面值回购 Blockchain Alliance 持有的部分 A 类普通股;当该净营业亏损大于 1000 万美元则 500.COM 最多可回购 4,435,344 股 A 类普通股约占公司 2021 年 1 月 31 日发行在外的股份的 1%。

按照这个方案BTC.COM 实际上是以总价值 1.8 亿美元(1.2 亿收购+0.6 亿对赌)作价出售。

问题来了BTC.COM 真的值 1.8 亿美元吗?答案是:值。

根据 2019 年数据BTC.COM 全年收入 2622.56 万美元欧科当时 BTC 平均币价是 7365.21 美金。如今 BTC 单价飙升至 5 万美元以上涨幅超过 7 倍BTC.COM 矿池收入自然也翻了几番。(注:矿池收入的主力便是手续费且以币本位计价。)

并且作为行业头部机构BTC. com 矿池曾长期排名第一如今也经常位列前三甲已经是成熟运营的项目持续盈利能力没有太大的问题。因此比特币BTC.COM 估值上亿美元是较为合理的1.2 亿美金的对价也是资本市场对于 BTC.COM 的一种定价和认可。

(数据自BTC.COM)

当然BTC.COM 的盈利能力只是考虑的原因之一500.COM 更加看重其背后股东吴忌寒的影响力。

“500.COM 更为看重的是吴忌寒先生的行业影响力他本人在矿机、矿场、矿池超过 10 年的浸淫。”接近 500.COM 方面相关人士告诉Odaily星球日报“从 2017 年开始500.COM 团队就跟比特大陆有过很多业务合作。本次收购的契机是 500.COM 在今年 1 月份和 2 月份共计购入了 15900 台矿机矿业版图上还缺少矿池这个拼图就水到渠成地进行了强强联手。”

500.COM:昔日龙头逐鹿加密矿业

在 BTC.COM 收购案宣布后所有人不约而同的问着同一个问题:

500.COM 究竟是谁?为何收购吴忌寒名下公司?

500.COM 创立于 2001 年是中国首家提供网上彩票服务的公司;2013年赴美上市年销售额最高达 70 多亿元曾是中国互联网彩票业的龙头。

然而与加密市场一样互联网彩票也曾遭遇国家整顿。2015 年 4 月比特币财政部、民政部、国家体育总局等八部委联合发文明令禁止互联网彩票销售互联网彩票公司迎来寒冬500.COM 业务直线下滑影响颇深。

此后的四年里500.COM 五次换帅业务不断调整相继上线贵金属、基金等等项目依然未有起色。

老虎证券数据显示过去五年中500.COM 持续亏损净亏损最高 6.51 亿元。不过好在公司营业收入始终呈现正数且营业利润亏损逐渐降低。

(图片来自老虎证券)

经历了多次换帅以及转型后500.COM 开始探索加密产业这也是过去两年来不少美股公司的重要选择。

以今年为例为了应对美元通胀压力包括 MicroStrategy、特斯拉在内的多家美股企业开始投资比特币其中特斯拉已斥资 15 亿美元。

与上述公司的选择不同500.COM 选择了一条更稳健、更安全合规的入圈方式——进军矿业。

在加密市场中矿业是除了交易所以外少数可持续盈利的业态之一。

Odaily星球日报统计了过去两个月500.COM 的矿业布局:从购买矿机到收购矿场、矿池完成矿业产业链的整合。

不过据相关人士透露500.COM 并未今年才入局加密产业。

早在 2016 年500.COM 相关投资人就开始介入加密货币产业的早期投资包括交易所、矿场、矿机、公链、Dapp 应用都有涉及。但由于上市公司存在合规以及风险偏好问题上述投资多是股东个人投资行为或是其他基金主体。

如今500.COM 选择通过自有品牌进场一方面是因为所选择的合作伙伴资质、合规、环评、备案相对完备欧科适合装入美股上市公司主体;另外一方面也是正式对外传达转战加密市场的声音。

“总的来说500 的团队是加密货币行业的老兵了经过多年的行业沉淀决定加仓比特币矿业从而实现整体转型。对于未来的加密货币市场我们用实际行动证明了我们是长期看好的。在某种热定的加密货币成为公认的结算介质的情况下我们没有理由不继续加仓。500.COM 愿意为这个分布式账本结算网络做基础设施的建设工作。”知情人士告诉 Odaily星球日报。

然而矿业竞争也非常激烈巨头垄断严重。对于 500.COM 来说如何站稳脚跟并逐渐扩大市场份额成了摆在眼前的棘手难题。

此番收购 BTC.COM正是为了填补最后一块短板使得 500.COM 的业务架构更完整成为集矿机、矿场、矿池、自有算力、托管算力于一体的“闭环挖矿”业务平台。同时也可以借助吴忌寒在矿圈的影响力加速 500.COM 的发展。

吴忌寒方面有何好处?

500.COM 作为收购方是为了转战加密矿业;作为被收购方的 BTC.COM 与吴忌寒又有何好处?

不少人将

BTC

.COM 出售解读为吴忌寒套现离场的信号但情况并非如此。

一方面吴忌寒与詹克团和解时获得了 6 亿美元现金短期内并不缺钱。况且无论牛熊矿池都可以带来持续的可支配收入就像一个不断下蛋的金鸡再加上如今行情正好吴忌寒套现的动机并不强。

另一方面本次收购获得股份并不能很快套现。根据协议Blockchain Alliance 已同意把此次交易获得的 A 类普通股按约定锁定。

Odaily星球日报认为吴忌寒的目的主要有二:

补充 BTC.com 算力重夺第一并将算力 Token 化发行算力币;向传统资本市场进军不排除未来借壳上市的可能。

(1)补充 BTC.COM 算力重回第一

随着币安等交易所入局矿业BTC.COM 等昔日矿池巨头的日子也不好过算力不断下降收益自然受到影响。

目前BTC.COM 矿池在 BTC 全网算力占比 9.76%排名第四逐渐丧失了先发优势。

而 500.COM 通过收购乐透互娱旗下拥有大量的算力。截止 2020 年 9 月乐透互娱这三个数据中心承载的算力占当时 BTC 全网算力的 6.27%这还不包括今年 1 月份和 2 月份购入的 15900 台的矿机。

纵观全网各大矿池比特币算力份额分布6% 的全网算力对于 BTC.COM 也是不可或缺的。特别是前几大矿池差距并不大一旦 500.COM 的算力切入 BTC.COM 矿池将帮助 BTC.COM 成功反超目前排名第一的 F2pool重回第一。

这也正是吴忌寒所看重的。在退出比特大陆后吴忌寒并没有对矿业失去兴趣反而正在谋划新的布局BTC.COM 被收购正是在这样的背景下诞生了。

另据知情人士透露收购完成后500.COM 与 BTC.COM(吴忌寒)将依托现有算力进行算力 Token 化发行算力币。

从矿工角度来说算力币可以进行风险对冲提前获得收益。对投资者而言算力币提供了一种挖矿新模式。原本只能在二级市场交易的投资者可以通过算力币持有一级市场的比特币算力和矿工一样获得比特币奖励。

在矿业竞争白热化的当下算力币的出现为矿圈提供了新的玩法也为矿池提供了新的拓客渠道带来增量。

今年一月BTC 矿池中排名第一的币印矿池就发行了自己的算力币 pBTC35A币安也同样推出了算力币 BTCST。

如今500.COM & BTC.COM 即将发行算力币也在意料之中。

(2)进军资本市场借壳上市

业内皆知吴忌寒一直有个上市梦从港股转战美股即便接连失利依然没有打消。

如今市场排名第二的嘉楠以及排名第三亿邦国际相继上市只剩下排名第一的比特大陆了。但吴已经失去了对比特大陆的控制权手中能够完全控制的只有比特小鹿。

本次收购很大可能是吴忌寒向传统资本市场进军的信号。

如果所有业绩顺利完成Blockchain Alliance(吴忌寒)最多将持有 500.COM 总共 13.04% 的股份成为其第二大股东。

“不排除在不远的未来更多的加密货币资产装入 500.COM 在美国的上市公司主体至于是不是吴忌寒的相关产业还得且行且看。”知情人士表示。

最后值得注意的是红杉中国既是 500.COM 的股东之一也是比特小鹿的股东。二者进行合作的背后也活跃着资本的身影。

“红杉中国是两家机构的投资人所以自然而然的就展开了合作。”知情人士透露。

总结

总的来说500.COM 收购 BTC.COM是双方互有需求共同作用下的产物。

500.COM 试图转型进军加密矿业;而吴忌寒方面想要进一步巩固自身地位整合矿机、矿场、矿池产业链同时进军传统金融市场未来甚至有望将矿池等业务打包上市。

行业竞争激烈正处于洗牌阶段500.COM 与吴忌寒各自的战略目的能否达成一切将交给时间来检验。

okex (责任编辑:admin)
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